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  • 光大宏观高瑞东:通胀整体回升,终端需求依然乏力 通胀不会成为货币政策制约

    光大宏观高瑞东:通胀整体回升,终端需求依然乏力 通胀不会成为货币政策制约

      网1月11日消息 据国家统计局11日公布的数据,2020年12月份,全国居民消费价格同比上涨0.2%。其中,城市上涨0.2%,农村上涨0.2%;食品价格上涨1.2%,非食品价格持平;消费品价格上涨0.2%,服务价格上涨0.3%。   12月份,全国居民消费价格环比上涨0.7%。其中,城市上涨0.7%,农村上涨0.9%;食品价格上涨2.8%,非食品价格上涨0.1%;消费品价格上涨1.2%,服务价格持平。   2020年全年,全国居民消费价格比上年上涨2.5%。   光大宏观高瑞东对此点评称,本月通胀加速上行,环...

    热点 2021-01-27 12 0 通胀货币政策
  • 打消货币政策“转弯”疑虑

    打消货币政策“转弯”疑虑

      2021年央行工作会议再次重申稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。观察人士认为,这将进一步打消市场对货币政策“转弯”的疑虑。无论是从特殊时点还是从全年看,央行呵护资金面平稳的立场都不会改变。应急式政策的退出将呈“缓退坡”形势,以保持政策连续性。   首先,货币政策会对特殊时期资金面的情况有所考量。比如,一般情况下,跨年以及春节前后资金面容易出现波动和紧张。1月通常是传统信贷大月,银行往往会投放较多信贷额度,以期早得收益,但这样可能造成银行缴准压力加大;1月面临部分税种汇算清缴,税期对流动性或有一定影响;政府债净...

    热点 2021-01-15 26 0 货币政策
  • 超重磅!央行2021最新定调 货币政策灵活精准、合理适度!互联网平台监管也有提及 来看十大重点工作

    超重磅!央行2021最新定调 货币政策灵活精准、合理适度!互联网平台监管也有提及 来看十大重点工作

      定调今年央行货币政策重点工作的重磅会议来了。   1月6日,据央行官网消息,2021年中国人民银行工作会议1月4日上午以视频形式召开,会议总结2020年主要工作,分析当前形势,部署2021年工作。   对于今年的重点工作,会议从十个方面提出详细部署,具体包括以下方面:   一是稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。保持广义货币和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配;加强宏观审慎管理,引导市场预期,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。   二是继续发挥好结构性货币政策工具和信贷政策精准滴灌作用,构建金融有...

  • 货币政策领衔 央行圈定2021十大重点工作

    货币政策领衔 央行圈定2021十大重点工作

      2021年伊始,央行新一年工作重点如期披露。1月6日,央行官网显示,日前央行召开2021年工作会议。会议对2020年工作作出总结,并重新明确2021年央行十项工作要点。其中,依旧被放在首要位置的稳健货币政策,由2020年“灵活适度”进一步调整为“灵活精准、合理适度”。同时,央行提出继续构建金融有效支持小微企业等实体经济,绿色金融被作为重点工作单独部署。在防范化解风险方面,加强互联网平台公司金融活动、支付、个人征信业务、金融产品营销等监管力度也再次重申。   货币政策   灵活精准、合理适度   与2020年相同...

  • 央行:货币政策要灵活精准合理适度

    央行:货币政策要灵活精准合理适度

      1月4日召开的2021年中国人民银行工作会议强调,稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。专家认为,2021年货币信贷环境较2020年整体将略有收敛,将更加重视风险化解。   国家外汇管理局同日召开的2021年全国外汇管理工作电视会议要求,完善境外机构境内发行股票、债券资金管理,推进私募股权投资基金跨境投资试点,改革外债登记管理,促进跨境投融资便利化。   完善货币供应调控机制   央行会议强调,完善货币供应调控机制,保持广义货币和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。继续发挥好结构性货币政策工具和信贷政策...

    热点 2021-01-15 21 0 央行货币政策
  • 货币政策短期偏松 年金权益投资比例上限提高

    货币政策短期偏松 年金权益投资比例上限提高

      上周公开市场继续净投放,释放维稳信号,同业存单发行规模减小,存单利率涨跌不一,货币市场利率上行,国债收益率下降,短端降幅更大。股市方面,北上资金流入、融资资金流出,公募基金发行份额下降,重要股东减持规模扩大,股市流动性略有回落。从投资者偏好来看,北上资金大幅买入非银金融、电气设备、食品饮料、计算机等,融资资金买入非银金融、电气设备、国防军工等;沪深300ETF赎回较多,券商ETF转为大规模净赎回,金融地产ETF大规模净申购。海外风险偏好略降,美元指数下降。   核心观点   ·年金基金投资范围调整,中长期增量资...

    股票 2021-01-14 14 0 货币政策
  • 兴业证券:本轮政策或类似90年代国企去杠杆 “宽货币+紧信用”是大概率组合

    兴业证券:本轮政策或类似90年代国企去杠杆 “宽货币+紧信用”是大概率组合

      来源:兴业证券(601377)   投资要点   事件:近期,信用爆雷事件以及社融存量同比首次转负引起市场关注,而货币政策近期也出现了微调,对此我们认为:   货币政策重心:由对冲疫情转为化解杠杆率上升带来的风险。国内经济复苏叠加实体经济部门杠杆率走高,货币政策重心开始由“对冲疫情”转为“化解风险”,货币政策对金融监管的表述明显增加。   本轮加杠杆相较2009年更为谨慎,风险点并非在新增债务。2009-2016年这一加杠杆周期出现了金融机构过度加杠杆、产能过剩等一系列新增债务问题。但本轮加杠杆由于政策并未有“...

  • 有关金融创新、风险防范、货币政策等,监管层重磅发声,意味深长

    有关金融创新、风险防范、货币政策等,监管层重磅发声,意味深长

      12月20日,一场重磅金融论坛吸引了所有金融从业者的目光。   中国财富管理50人论坛理事长、全国政协经济委员会主任尚福林,全国政协外事委员会主任、财政部原部长楼继伟,中国银保监会副主席曹宇,深圳证券交易所党委书记、理事长王建军等齐聚“深圳先行示范区首届金融峰会暨中国财富管理50人论坛2020年会”,并分别做了主题演讲。   当天论坛信息量很大,核心要点如下:   1、防止数据金融平台大而不能倒,可限制与单一平台合作的银行数量;   2、信用债应全部退出银行间市场;   3、非常时期的财政货币政策应考虑有序退出...

  • 中国银河证券:货币政策回归常态 需求侧改革推动高质量发展

    中国银河证券:货币政策回归常态 需求侧改革推动高质量发展

      来源:银河证券   欧美央行维持政策利率不变,宽松货币政策延续美联储表示 保持联邦基金利率在0-0.25%区间,超额准备金利率维持在0.10%, 及当前每月1200亿美资产购买规模,以保持财务状况的宽松。美联储倾向于就资产购买计划采用基于结果的定性前瞻指引,将预 期会进行资产购买操作的时间框架与经济状况挂钩。欧洲央行公布12月利率会议决议,维持主要利率不变,增加资产购买规模, 并延长资产购买期限。日央行表示宽松货币政策将持续,扩大资产购买规模。海外疫情二次爆发,对经济复苏前景构成风险,全球央行宽松政策延续。  ...

    股票 2021-01-08 13 0 货币政策
  • 顺周期在向上游扩散 行情的变化存在两个方向

    顺周期在向上游扩散 行情的变化存在两个方向

      12月将召开中央经济工作会议,宏观政策正面临转折处,当下市场可能低估了政策收紧和加强金融监管的力度。   本刊 廖宗魁/文   11月以来,市场在顺周期板块的带动下,沿着较为强势的轨道前行,沪深300创出新高,上证指数正逼近8月初3451点的高位。   一方面,美国大选尘埃落定,国际上新冠疫苗研发取得积极进展,大大消除了外部环境的不确定性,市场风险偏好明显提升,离岸人民币汇率升至6.55附近;另一方面,中国经济继续保持了较强劲的复苏势头,盈利端的改善成为市场演绎的主线。   2021年,高增长与低通胀的组合已是...

  • 央行喊话金融科技:支持合规反对垄断

    央行喊话金融科技:支持合规反对垄断

      “稳健的货币政策灵活精准、合理适度”“进一步加大对重点领域和薄弱环节的金融支持”“支持金融科技依法规范发展,坚决反对垄断和不正当竞争行为”……继中央经济工作会议定调明年经济工作后,央行对明年金融监管工作进行部署。12月21日,据央行官微,央行党委于近日召开扩大会议,针对明年经济工作的总体要求、政策取向和重点任务,对后续政策框架、信贷投放、金融科技、债券市场、金融开放等作出进一步落实明确。   货币政策灵活精准、合理适度   央行部署的明年多项工作任务中,第一项就是稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。   具体来...

  • LPR“八连平” 调降空间还有多大

    LPR“八连平” 调降空间还有多大

      12月贷款市场报价利率(LPR)报价如期出炉:1年期报3.85%,5年期以上报4.65%,这两类期限品种报价已维持8个月按兵不动。事实上,12月逆回购和中期借贷便利(MLF)操作利率均保持不变,也已传递了LPR不降的信号,在分析人士看来,当前货币政策与经济复苏基本相适应,目前利率与货币信贷供应合理,LPR无下调必要,预计后续调降政策利率概率仍偏低,央行将通过加强宏观审慎管理和窗口指导来稳信用、控风险。   连续8个月保持不变   12月21日,央行授权全国银行间同业拆借中心公布,当日LPR为:1年期3.85%,...

  • 央行对货币政策定调转为“合理适度” 释放何种信号?

    央行对货币政策定调转为“合理适度” 释放何种信号?

      财联社(北京, 张晓翀),近日央行召开会议传达学习中央经济工作会议精神。央行会议强调明年稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。同时,提出要完善货币供应调控机制,保持宏观杠杆率基本稳定,处理好恢复经济和防范风险的关系。   分析人士表示,中央经济工作会议和央行会议对货币政策的定调由2018年以来一直维持的“合理充裕”转为“合理适度”,若流动性定调改变,后续可能释放偏紧信号。但由于中央经济工作会议已强调政策操作上“不急转弯”,因此,即便流动性明年有所收紧,但也基本不存在货币政策大幅收紧的担忧。   华创证券固收分析师...

  • 中金公司点评央行第三季度货币政策执行报告:要稳杠杆 也要防风险

    中金公司点评央行第三季度货币政策执行报告:要稳杠杆 也要防风险

      来源:中金公司(601995)   11月26日央行发布第三季度货币政策执行报告。三季度企业贷款利率略有上行,结构性信贷政策持续见效,银行超储率略低于去年同期。展望下一阶段,央行表示会保持宏观杠杆率基本稳定,并引导市场利率围绕OMO和MLF利率平稳运行,综合施策推动社会融资成本明显下降。在现阶段服务经济社会发展外,央行表示会将力量更加集中到深入贯彻党的十九届五中全会精神上来,认识新发展阶段,搞好跨周期政策设计,促进经济总量平衡、结构优化、内外均衡,建设现代中央银行制度。   三季度金融条件有哪些变化?   9月...

  • 国金证券:稳健的货币政策灵活适度 逐步回归常态化

    国金证券:稳健的货币政策灵活适度 逐步回归常态化

      来源:国金证券(600109)   主要结论     引言:2020年11月26日,央行发布了2020年第三季度货币政策执行报告,对经济形势,货币政策做了回顾与展望。总体来看,稳健的货币政策体现了前瞻性、主动性、精准性和有效性,成效显著,传导效率进一步提升,金融支持实体经济力度稳固。我们认为,稳健的货币政策灵活适度,逐步回归常态化。具体看,货币政策执行报告有以下要点值得关注:   一、我国央行资产负债表规模与M2增长关联度不是很高,未来继续通过货币投放推动经济发展。   ■我国央行摆脱了外汇占款增长导致的被动扩...

  • 中信证券:货币政策将逐步回归常态

    中信证券:货币政策将逐步回归常态

      来源:中信证券(600030)   从《货币政策执行报告》来看,三季度货币政策起到了良好的效果,帮助推动了经济的平稳复苏。往后观察,我们认为后续贷款利率下行幅度将相对有限,货币政策总量层面也将逐步平稳回归常态。我们预期2021年社融增速大概率回落2个百分点左右,宏观杠杆率保持稳定,同时人民币汇率在市场化因素驱动下有望进一步小幅升值。     11月26日,央行发布《2020年第三季度中国货币政策执行报告》,对此,我们点评如下:   全年金融部门向实体经济让利1.5万亿目标有望实现,但三季度整体贷款加权利率环比有...

  • 广发宏观钟林楠:货币政策执行报告释放的七个信号

    广发宏观钟林楠:货币政策执行报告释放的七个信号

      来源:广发证券(000776)资深宏观分析师 钟林楠   广发宏观郭磊团队   报告摘要   央行发布2020年三季度货币政策执行报告。货币政策执行报告内含央行对宏观经济的判断以及下一阶段货币政策的基调,对比(与上一季度货币政策执行报告相比)解读,能更好判断现阶段货币流动性环境在未来是否会发生变化。   第一,对于宏观经济的判断,三季度货币政策执行报告延续了二季度的观点:经济增长好于预期,且将向潜在经济增速回归;物价涨幅下行,存在短期扰动,但不存在长期通胀或通缩的基础。   第二,对于外部风险,央行关注的焦点发...

    股票 2020-12-24 16 0 货币政策
  • 盛松成解码宏观:货币政策半年内无收紧必要 让子弹再飞一会儿

    盛松成解码宏观:货币政策半年内无收紧必要 让子弹再飞一会儿

      作者|盛松成 中欧国际工商学院教授、中国首席经济学家论坛研究院院长、同策集团学术委员会主任   推荐语:疫情以来,中国经济率先复苏,进入到四季度,十年期国债利率上行不止,随着经济数据全面好转,市场上对于央行是否要收紧货币政策的争论不断。人民银行前调查统计司司长盛松成今天发布了一篇重磅文章,几乎一锤定音式结束了这个争论。   正文:   2020年伊始,面对新冠肺炎疫情的严重冲击,中国人民银行积极引导利率下行、降低存款准备金率、运用再贷款再贴现政策、创新直达实体经济的货币政策工具等,共涉及9万亿元资金供应,并由此...

    热点 2020-12-23 14 0 货币政策
  • 央行发布2020年上半年长三角地区货币信贷运行情况

    央行发布2020年上半年长三角地区货币信贷运行情况

      今年以来,长三角地区人民银行积极运用各项灵活适度的货币政策,加大信贷窗口指导力度,引导金融机构加大对稳企业、保就业的资金支持力度。上半年,长三角地区金融机构货币信贷平稳运行,各项存贷款总量呈较快增长态势,企业资金需求增加,银行流动性合理充裕。   一、人民币贷款增加3.65万亿元,外币贷款增加203亿美元   6月末,长三角地区本外币各项贷款余额41.79万亿元,同比增长14.8%;人民币贷款余额40.64万亿元,同比增长14.8%,增速较上年同期高0.1个百分点。   上半年,长三角地区人民币贷款增加3.65...

  • 机构预测5月份CPI延续同比回落趋势 或重回“2时代”

    机构预测5月份CPI延续同比回落趋势 或重回“2时代”

      6月10日,国家统计局将发布5月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据。《证券日报》梳理发现,截至目前,已有中信证券(600030)(港股06030)、招商证券(600999)(港股06099)、申万宏源(000166)(港股06806)、兴业证券(601377)等19家机构对5月份CPI和PPI数据进行了预测。   总体来看,机构预测5月份CPI同比增长最小值为2.4%,最大值为4.8%,预测增幅均值为2.9%;预测PPI同比增长最小值为-3.8%,最大值为0.3%,预测均值...

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